Мобильный 1 Add news
March 2010
April 2010
May 2010June 2010July 2010
August 2010
September 2010October 2010
November 2010
December 2010
January 2011
February 2011March 2011April 2011May 2011June 2011July 2011August 2011September 2011October 2011November 2011December 2011January 2012February 2012March 2012April 2012May 2012June 2012July 2012August 2012September 2012October 2012November 2012December 2012January 2013February 2013March 2013April 2013May 2013June 2013July 2013August 2013September 2013October 2013November 2013December 2013January 2014February 2014March 2014April 2014May 2014June 2014July 2014August 2014September 2014October 2014November 2014December 2014January 2015February 2015March 2015April 2015May 2015June 2015July 2015August 2015September 2015October 2015November 2015December 2015January 2016February 2016March 2016April 2016May 2016June 2016July 2016August 2016September 2016October 2016November 2016December 2016January 2017February 2017March 2017April 2017May 2017June 2017July 2017August 2017September 2017October 2017November 2017December 2017January 2018February 2018March 2018April 2018May 2018June 2018July 2018August 2018September 2018October 2018November 2018December 2018January 2019February 2019March 2019April 2019May 2019June 2019July 2019August 2019September 2019October 2019November 2019December 2019January 2020February 2020March 2020April 2020May 2020June 2020July 2020August 2020September 2020October 2020November 2020December 2020January 2021February 2021March 2021April 2021May 2021June 2021July 2021August 2021September 2021October 2021November 2021December 2021January 2022February 2022March 2022April 2022May 2022June 2022
News Every Day |

Is there a case for higher inflation?

I recently ran across a couple of tweets that look at the pros and cons of inflation. This one seems to accept the Philips Curve as a way of framing the issue:

This one opposes higher inflation:

I am not a fan of either tweet.  

It’s true that using monetary policy to suddenly move inflation up or down can produce a negative short run correlation between inflation and unemployment.  But we learned in the 1970s that the Philips Curve is not a useful way of thinking about inflation, for all sorts of reasons.  Rather than approach the inflation issue on an ad hoc basis, we need to think about an optimal monetary policy regime.  The analysis should be time consistent

For instance, suppose you adopt a more expansionary monetary policy to avoid a rise in unemployment, and this leads to higher inflation.  That sounds like a pretty clear example of a policy trade-off, right?  Actually, this trade-off is largely illusionary, as it ignores the long run effects.  If the more expansionary monetary policy reduces unemployment then you have two choices, continue with a higher inflation rate forever, or bring inflation down at a later date.

With a permanently high inflation rate, you are buying a few years of lower unemployment against an infinite number of years of higher inflation, not at all what readers of the tweet poll might have assumed.  If inflation is reduced after remaining high for just a couple of years, then you are merely postponing the high unemployment for a few more years.  Again, that’s not what the poll question seems to imply.

The second tweet is also misleading.  If the Fed raised the target inflation rate from 2% to 3%, the public would hardly notice.  That’s because the Fed achieves its goals by influencing aggregate demand.  Because AD affects both wages and prices, modest demand-side inflation is not all that unpopular.  The current inflation is highly unpopular because supply shocks are reducing living standards (especially food and energy).  But using monetary policy to change the inflation target from 2% to 3% would have no impact on that sort of highly unpopular supply-side inflation.

To be clear, I don’t support raising the inflation target from 2% to 3%, which I see as a slight net negative.  But the current unpopularity of inflation has little bearing on the merits of that proposal.  Inflation was roughly 4% during 1982-90, and it was not a big issue.  If inflation had been 3% during 1982-90 it would have been an even smaller issue.  

A better reason to keep inflation at 2% is that monetary policy is more effective when it has credibility.  A credible monetary policy is better able to prevent business cycles.  Suddenly shifting to 3% inflation would reduce the Fed’s credibility (which is already on shaky ground.)  That’s why it’s a bad idea.

(1 COMMENTS)








Read also

Where to find Orlando City SC vs. Nashville SC on US TV

US economy shrank more than expected in most recent quarter

Gemma Collins looks slimmer than ever as she poses in cropped shirt after three stone weight loss


Прямой эфир РБК. Главные новости России и мира сегодня (Прямой эфир ежедневно)

News, articles, comments, with a minute-by-minute update, now on Today24.pro

News Every Day

Europe dominate World swimming and diving podiums

Today24.pro — latest news 24/7. You can add your news instantly now — here


News Every Day

จอ LED / LED Displayและความแตกต่างของสัญญาณควบคุม



Sports today


Новости тенниса
Симона Халеп

Симона Халеп: Победа Радукану на US Open вдохновила многих детей в Румынии



Спорт в России и мире
Москва

Всегда готов! Артековцы узнают секреты кесадильи и морковного супа


Загрузка...

All sports news today




Загрузка...

Sports in Russia today

Москва

В Уфе в рамках акции «Каникулы с Росгвардией» олимпийский чемпион Семен Елистратов провёл мастер-класс с детьми


Новости России

Game News

Более 200 новых случаев заболевания коронавирусом выявили за сутки в Москве


Russian.city


Москва

В Павловском Посаде пройдут соревнования по донной ловле на Кубок главы округа


Губернаторы России
Юрий Шатунов

В Тюмени продают автограф Шатунова за 100 тысяч рублей.


Разработан новый способ синтеза местного обезболивающего — лидокаина

Надежные молниеотводы и мачты от производителя

Журналистка из США посетила «российский «Макдоналдс» и описала впечатления

Пищевая упаковка от концерна «Протек»


В Израиле отменили все концерты Александра Розенбаума

Soccer Mommy, Markul, «Пошлая Молли» и другая музыка за неделю

Тагил монументальный. Ангелы, манси и сакральные животные Александра Иванова

Песни Павла Аедоницкого поют Толкунова, Лещенко, ВИА Лада, Верные друзья, Кобзон (1978)


Новак Джокович высказался о том, что выиграл 80-й матч на Уимблдоне

Неожиданным исходом завершился матч Серены Уильямс на "Уимблдоне"

Беатрис Хаддад Майя покидает Уимблдон

Симона Халеп успешно стартовала на Уимблдоне



КБГУ и ЛГПУ утвердили совместные образовательные программы

Геронтолог Новоселов рассказал, как спасаться от жары

Детеныши краснокнижной росомахи родились в Московском зоопарке

Врач: Влажность может сделать жаркую погоду смертельной


Экс-вратарь "Спартака" Митрюшкин подписал двухлетний контракт с подмосковными "Химками"

Песков: Путин и Лукашенко не обсуждали передачу Белоруссии ядерных ракет

Что с сайтом 123ru.net (нас читают и публикуются у нас). Уже более 70 млн. просмотров в мире.

Врачи, не оказавшие помощь Шатунову, могут быть привлечены к ответственности


Сын до смерти избил мать в подмосковном Красногорске

Жителям Павловского Посада предлагают пройти диспансеризацию

Врач Максютина рассказала о преимуществах электронных рецептов

Амфибию заметили в Алтуфьеве, а «Чебурашку» – в Марфине – о чём пишут районные СМИ



Путин в России и мире







Персональные новости
Russian.city

Юрий Шатунов

В Тюмени продают автограф Шатунова за 100 тысяч рублей.



News Every Day

Europe dominate World swimming and diving podiums




Friends of Today24


Загрузка...
Музыкальные новости
"Воскресенье " Олег Митяев



Персональные новости
Близкий друг Путина миллиардер Пугачев. Вся правда о Путине, его семье и деньгах. В гостях у Гордона (2021)

Навальный об уволенном за пост священнике (2021)

Slava Marlow – суперуспех и депрессия в 21 год / вДудь (2021)

Обнаглевшие дети путинской элиты (2021)

Дайте собакам мяса (новый звук) -Владимир Высоцкий

Группа "Рождество" - песня "Так хочется жить!" (Видео с концерта в Киеве группы "РОЖДЕСТВО" в 2011 году в Доме офицеров)

Adriano Celentano Любимая песня Челентано (высочайшая энергетика) talentTV


Moscow.media