Мобильный 1 Add news
March 2010
April 2010
May 2010June 2010July 2010
August 2010
September 2010October 2010
November 2010
December 2010
January 2011
February 2011March 2011April 2011May 2011June 2011July 2011August 2011September 2011October 2011November 2011December 2011January 2012February 2012March 2012April 2012May 2012June 2012July 2012August 2012September 2012October 2012November 2012December 2012January 2013February 2013March 2013April 2013May 2013June 2013July 2013August 2013September 2013October 2013November 2013December 2013January 2014February 2014March 2014April 2014May 2014June 2014July 2014August 2014September 2014October 2014November 2014December 2014January 2015February 2015March 2015April 2015May 2015June 2015July 2015August 2015September 2015October 2015November 2015December 2015January 2016February 2016March 2016April 2016May 2016June 2016July 2016August 2016September 2016October 2016November 2016December 2016January 2017February 2017March 2017April 2017May 2017June 2017July 2017August 2017September 2017October 2017November 2017December 2017January 2018February 2018March 2018April 2018May 2018June 2018July 2018August 2018September 2018October 2018November 2018December 2018January 2019February 2019March 2019April 2019May 2019June 2019July 2019August 2019September 2019October 2019November 2019December 2019January 2020February 2020March 2020April 2020May 2020June 2020July 2020August 2020September 2020October 2020November 2020December 2020January 2021February 2021March 2021April 2021May 2021June 2021July 2021August 2021September 2021October 2021November 2021December 2021January 2022February 2022March 2022April 2022May 2022June 2022July 2022August 2022
News Every Day |

California’s unfunded pension liabilities grow and costs will hit local governments

California’s unfunded pension liabilities grow and costs will hit local governments

The California Public Employees Retirement System (CalPERS) recently announced investment losses for its latest fiscal year, which will add to the state’s pension debt. CalPERS now has approximately $611 billion in pension debt and is 72% funded, meaning it only has 72 cents of every dollar in retirement benefits already promised to workers. As a result, California’s state and local governments can expect to face continuing budgetary pressure from public employee pension benefit costs for the next several years.

CalPERS reported a -6.1% return for its fiscal year ending June 30, 2022. Even though it lost billions, the -6% loss compares favorably to the change in broad stock market indices. For example, the S&P 500 index experienced a total return, including dividends, of -10.6% during the 12 months ending June 30. Because CalPERS invests in other asset classes that outperformed stocks, it did not face the full impact of the stock market decline.

But at least some of the outperformance may be illusory. CalPERS’ two best-performing asset classes—private equity and real assets— are reported on a one-quarter lag. So, CalPERS’ reported results do not reflect valuation changes from April through June, when the values of many types of risky assets were falling.While CalPERS investment policies led to outperformance in the most recent fiscal year, they resulted in serious underperformance during the prior year. In its 2021 fiscal year, CalPERS reported returns of 21.3%—typically great news, but well below the S&P 500 return of 40.8% for the same period and lower than all other major US pension funds with the same fiscal year-end date.

Going forward, there is some concern that CalPERS management could lose focus on maximizing risk-adjusted returns for retirees as its investment team potentially becomes preoccupied with environmental, social, and governance (ESG) issues. The CalPERS board has received presentations on Sustainable Investing, the organization’s “Diversity, Equity, and Inclusion Framework,” and the “Racial Impacts of Financial Market Operations.” Although we might wish this was not the case, there can be tension between optimizing investments and prioritizing social goals in investment strategies.

To CalPERS’ credit, it used some of its good investment performance last year to lower its discount rate and assumed rate of return from 7% to 6.8%, which is more conservative than most other large public employee pension funds. This change slightly cushions the impact of 2022’s -6% results.

Ultimately, the impact of this year’s negative returns and unfunded public pension liabilities affect contributions required to be made by the state government and any local government that participates in CalPERS, including most Southern California cities.

Employer contribution rates—ultimately paid by taxpayers— are determined on a roughly 14-month lag from the end of the fiscal year. So, this summer, government employers will be receiving good news about lower contribution requirements arising from 2021’s results. But these benefits will be almost fully reversed when governments receive their updated actuarial reports from CalPERS next summer.

Over the longer term, there may be some good news for these government employers, and taxpayers as the benefits from Brown-era pension reforms begin to take hold. These reforms lower the amount that governments need to contribute on behalf of public employees hired after Jan. 1, 2013. As these newer employees replace more senior staffers eligible for CalPERS “classic” benefit plans, the overall cost of public pensions will begin to drop for many employers. Actuaries at consulting firm GovInvest expect these savings to start kicking in for most government employers after the 2028-29 fiscal year, at which point employer contributions as a percentage of payroll will begin falling.

California’s governments can expect to face continuing budgetary pressure from public employee pension benefits for the next several years. But thanks to more conservative investment assumptions and prior reforms, the impacts will not be as severe as those faced by governments in Illinois, New Jersey, and some other states. And, over the longer term, there may be light at the end of the tunnel as long as state and local tax bases hold up, market conditions improve, and CalPERS invests wisely.

Marc Joffe is a senior policy analyst at Reason Foundation. 

Read also

Wolf Lake buffalo, lakefront sturgeon, Chicago’s white squirrels, lack of steel shot & Stray Cast

Two of London’s busiest rail stations hit by flash floods just before rush hour

Mind-bending optical illusion reveals if you’re a natural born leader or if you’re overly competitive

Прямой эфир РБК. Главные новости России и мира сегодня (Прямой эфир ежедневно)

News, articles, comments, with a minute-by-minute update, now on Today24.pro

News Every Day

Nick Kyrgios hits out at tennis fans and defends Daniil Medvedev after Russian is called ‘loser’

Today24.pro — latest news 24/7. You can add your news instantly now — here

News Every Day

Nets want teams' second-best player in Kevin Durant trade offers

Sports today

Новости тенниса
Серена Уильямс

Серена Уильямс взяла у Эммы Радукану четыре гейма в первом раунде турнира в Цинциннати

Спорт в России и мире

Определился победитель соревнований по спортивной рыбалке по направлению «юг»


All sports news today


Sports in Russia today


Юные футболисты позировали в фотостудии Спортмастера в новой коллекции Demix

Новости России

Game News

God save us: Tony the Tiger and his milk-cooled PC come to Twitch



Определился победитель соревнований по спортивной рыбалке по направлению «юг»

Губернаторы России

Продюсер Вадим Антонов выводит на новый уровень Одинцовский медиахолдинг. 

Андрей Воробьев дал старт строительству Южно-Лыткаринской автомагистрали

Владимирский центр занятости населения признан лучшим в области

Что с сайтом 123ru.net (нас читают и публикуются у нас). Уже более 70 млн. просмотров в мире.

Расписание электричек на участке Москва — Конаково изменится 18 августа

Память Юры Шатунова почтили на площади в Чите

Самые невероятные теории заговора о смерти Элвиса Пресли

"Для пропаганды спорта": Александр Емельяненко захотел сразиться с Нурланом Сабуровым и Бастой

В Бахчисарае на площади им. В.И.Ленина состоялся концерт Ансамбля «Песни и пляски» Краснознаменного Черноморского флота Российской Федерации в рамках творческого проекта «Крым-Севастополь. Zемля Vдохновения».

Цинциннати (WTA). Анастасия Потапова не справилась с Симоной Халеп на старте соревнований

Зинченко назвал «бриллиантом» одного из футболистов «Арсенала»

Касаткина потеряла место в первой тройке чемпионской гонки WTA

Монреаль (ATP). Расписание седьмого игрового дня

Узлы повышенного внимания: по всей стране разрабатывают новые ТПУ, объединяющие разный транспорт

Продюсер Вадим Антонов выводит на новый уровень Одинцовский медиахолдинг. 

Вкусно будет всем: шеф-повар НКО «СОЮЗСОЦПИТ» Григорий Мосин разрабатывает новые блюда для школьников и делится опытом с регионами

Большой смысл маленького мультика: в «Артеке» пройдёт фестиваль «Аниматика»

Международный фестиваль фейерверков «Ростех» начался в Москве

В Обнинске пройдет концертно-просветительский тур «Созвучие России»

LG продемонстрирует инновации на IFA 2022

Выставка-призыв к чтению «Встречайте – новые книги!»

Кто родился 17 августа

Маркетплейс Ozon открыл новый склад в Подмосковье вместе сгоревшего в Истре

Масштабная выставка о бизнесе «Открытый город» пройдет в парках Подмосковья 20 августа

Держи чемодан открытым. Странные отставки в российском футболе

Путин в России и мире

Персональные новости

Юрий Шатунов

Память Юры Шатунова почтили на площади в Чите

News Every Day

Nick Kyrgios hits out at tennis fans and defends Daniil Medvedev after Russian is called ‘loser’

Friends of Today24

Музыкальные новости
"Воскресенье " Олег Митяев

Персональные новости
Близкий друг Путина миллиардер Пугачев. Вся правда о Путине, его семье и деньгах. В гостях у Гордона (2021)

Навальный об уволенном за пост священнике (2021)

Slava Marlow – суперуспех и депрессия в 21 год / вДудь (2021)

Обнаглевшие дети путинской элиты (2021)

Дайте собакам мяса (новый звук) -Владимир Высоцкий

Группа "Рождество" - песня "Так хочется жить!" (Видео с концерта в Киеве группы "РОЖДЕСТВО" в 2011 году в Доме офицеров)

Adriano Celentano Любимая песня Челентано (высочайшая энергетика) talentTV