Мобильный 1 Add news
March 2010
April 2010
May 2010June 2010July 2010
August 2010
September 2010October 2010
November 2010
December 2010
January 2011
February 2011March 2011April 2011May 2011June 2011July 2011August 2011September 2011October 2011November 2011December 2011January 2012February 2012March 2012April 2012May 2012June 2012July 2012August 2012September 2012October 2012November 2012December 2012January 2013February 2013March 2013April 2013May 2013June 2013July 2013August 2013September 2013October 2013November 2013December 2013January 2014February 2014March 2014April 2014May 2014June 2014July 2014August 2014September 2014October 2014November 2014December 2014January 2015February 2015March 2015April 2015May 2015June 2015July 2015August 2015September 2015October 2015November 2015December 2015January 2016February 2016March 2016April 2016May 2016June 2016July 2016August 2016September 2016October 2016November 2016December 2016January 2017February 2017March 2017April 2017May 2017June 2017July 2017August 2017September 2017October 2017November 2017December 2017January 2018February 2018March 2018April 2018May 2018June 2018July 2018August 2018September 2018October 2018November 2018December 2018January 2019February 2019March 2019April 2019May 2019June 2019July 2019August 2019September 2019October 2019November 2019December 2019January 2020February 2020March 2020April 2020May 2020June 2020July 2020August 2020September 2020October 2020November 2020December 2020January 2021February 2021March 2021April 2021May 2021June 2021July 2021August 2021September 2021October 2021November 2021December 2021January 2022February 2022March 2022April 2022May 2022June 2022
News Every Day |

Apollo Tyres Rating: Buy- Company is primed for next leg of growth

Apollo Tyres Rating: Buy- Company is primed for next leg of growth

APTY’s senior management team showcased its roadmap for the future, revenue growth strategy, and capex at their Corporate Day CY22. It plans to maintain financial discipline by controlling capex and working capital with aim to improve return ratios and control debt. While it is trying to attain price leadership in the Indian market, exports have emerged as an additional avenue to deploy capacity. Lastly, the management is very clear that it wouldn’t bunch large growth capex in order to avoid impact on cashflows.

Targets an RoCE of 12-15% by FY26 (v/s 5.5% in FY22)
A large part of the targeted improvement needs to accrue from India, led by demand revival, margin recovery and full utilisation of capacity. A large part of its greenfield AP capacity was being commissioned in FY22 and didn’t contribute to P&L in FY22. Europe operations will contribute via an increase in capacity utilisation and mix improvement, as margins are at reasonable levels (except for transitory impact of RM prices).

No immediate growth capex
APTY has currently assigned capex only for completion of AP capacity, debottlenecking and maintenance activities. Debottlenecking can enhance its current capacity by 5-8%. Its annual maintenance capex, including sustainability and digitalisation initiatives, would be at Rs 4 bn/€30-35 m in India/EU. Growth capex strategy would avoid bunching of large capex to ensure consistent free cash flow to the firm. Capacity utilisation in India stands at 80% (lower in TBR, but higher in PCR; this includes only part of the AP capacity) and at mid-80% in the EU.

Leading the price hikes in the industry to pass on RM cost inflation
RM cost inflation, which was seen as transitory, has turned into structural pressures due to exogenous factors. However, it is now seeing a peaking of commodity prices including crude prices. APTY has been the front-runner in raising prices, in terms of both quantum and frequency, during the current commodity inflation cycle. From Dec’20 onwards, it raised prices by 3% every 45 days (v/s 2% every quarter earlier). It raised domestic prices by 3-4% in Q1FY23 and by double digits in the EU. It indicated another price hike in the EU soon. Based on current RM prices, it expects margin pressures to remain in Q1FY23 and be a tad higher q-o-q in Q2FY23.

Valuation and view
APTY is all geared for the next leg of growth, with sufficient capacity to cater to demand from India and Europe. With capex for Phase II of the AP plant concluding in FY23, increase in capacity utilisation will generate higher cash flows and further deleverage its balance sheet. As compared to its peers, APTY offers the best blend of earnings growth and cheap valuations. The stock trades at 13.6x/8.7x FY23E/FY24E consolidated EPS. We value the stock at 12x Jun’24E EPS (v/s a five/10 year average P/E multiple of ~16x/12x). We maintain our Buy rating with a TP of Rs 265/share.









Read also

We stand with Rappler as they are ordered to shutdown

Meghan Markle Joined Gloria Steinem in the Urgent Fight for Reproductive Rights: 'We Have to Do the Work'

Gang enforcer involved in violent attacks pleads guilty


Прямой эфир РБК. Главные новости России и мира сегодня (Прямой эфир ежедневно)

News, articles, comments, with a minute-by-minute update, now on Today24.pro

News Every Day

Fights on Tap: Cerrone vs. Miller 2 among 15 UFC bouts announced 

Today24.pro — latest news 24/7. You can add your news instantly now — here


News Every Day

Europe dominate World swimming and diving podiums



Sports today


Новости тенниса
Уимблдон

Беатрис Хаддад Майя покидает Уимблдон



Спорт в России и мире
Москва

В Кабардино-Балкарии провели открытый турнир по настольному теннису


Загрузка...

All sports news today




Загрузка...

Sports in Russia today

Москва

В Кабардино-Балкарии провели открытый турнир по настольному теннису


Новости России

Game News

Более 200 новых случаев заболевания коронавирусом выявили за сутки в Москве


Russian.city


Москва

Мария Травникова на «ШУМе» в Калининграде презентовала центральную библиотеку Павловского Посада


Губернаторы России
Норникель

«Норникель» собрал ведущие технологические предприятия России на форум по замещению зарубежной техники отечественными аналогами


Пищевая упаковка от концерна «Протек»

Веселые ребята Чашка чаю (1987)

Что с сайтом 123ru.net (нас читают и публикуются у нас). Уже более 70 млн. просмотров в мире.

Надежные молниеотводы и мачты от производителя


Розенбаум прокомментировал бегство Пугачевой из России

Моргенштерна заметили в Чехии с бывшей женой

Soccer Mommy, Markul, «Пошлая Молли» и другая музыка за неделю

Певец Осин: сбежавшим из России артистам придется перейти на физический труд


Андрей Чесноков: Сейчас Медведев будет чертовски пахать для того, чтобы хорошо сыграть в Америке

Симона Халеп: Победа Радукану на US Open вдохновила многих детей в Румынии

Ига Свёнтек - о победной серии: Серена и Винус - легендарные теннисистки, себя я таковой не считаю

Новак Джокович высказался о том, что выиграл 80-й матч на Уимблдоне



КБГУ и ЛГПУ утвердили совместные образовательные программы

Что с сайтом 123ru.net (нас читают и публикуются у нас). Уже более 70 млн. просмотров в мире.

Геронтолог Новоселов рассказал, как спасаться от жары

Врач: Влажность может сделать жаркую погоду смертельной


Оформление Fan ID для посещения матчей РПЛ: когда начнётся, как подать заявление

Для детей сотрудников ОФСИН России по Республике Алтай организовано праздничное мероприятие

В Тюмени водитель KIA стрелял по автомобилю Opel на Московском тракте

В Псковской области стартовал второй этап проекта «Креатон-Хакатон»: архитекторы разработают идеи по пространственному развитию 7 территорий


В июле в Подмосковье пройдет свыше 150 ярмарок

Концерты к юбилею ТиНАО пройдут на Манежной площади с 1 по 10 июля

Мать 2 детей в Солнечногорске не поверила, что ее сожитель истязал их 3 года

Работники ТУ № 5 ГКУ МО «Мособлпожспас» напоминают правила поведения в жару



Путин в России и мире







Персональные новости
Russian.city

Моргенштерн

Моргенштерн и Дилара отметились вместе на ужине в ресторане



News Every Day

Canadian Wood Council mass timber fire test performed as expected




Friends of Today24


Загрузка...
Музыкальные новости
"Воскресенье " Олег Митяев



Персональные новости
Близкий друг Путина миллиардер Пугачев. Вся правда о Путине, его семье и деньгах. В гостях у Гордона (2021)

Навальный об уволенном за пост священнике (2021)

Slava Marlow – суперуспех и депрессия в 21 год / вДудь (2021)

Обнаглевшие дети путинской элиты (2021)

Дайте собакам мяса (новый звук) -Владимир Высоцкий

Группа "Рождество" - песня "Так хочется жить!" (Видео с концерта в Киеве группы "РОЖДЕСТВО" в 2011 году в Доме офицеров)

Adriano Celentano Любимая песня Челентано (высочайшая энергетика) talentTV


Moscow.media