Add news
March 2010 April 2010 May 2010 June 2010 July 2010
August 2010
September 2010 October 2010
November 2010
December 2010
January 2011
February 2011 March 2011 April 2011 May 2011 June 2011 July 2011 August 2011 September 2011 October 2011 November 2011 December 2011 January 2012 February 2012 March 2012 April 2012 May 2012 June 2012 July 2012 August 2012 September 2012 October 2012 November 2012 December 2012 January 2013 February 2013 March 2013 April 2013 May 2013 June 2013 July 2013 August 2013 September 2013 October 2013 November 2013 December 2013 January 2014 February 2014 March 2014 April 2014 May 2014 June 2014 July 2014 August 2014 September 2014 October 2014 November 2014 December 2014 January 2015 February 2015 March 2015 April 2015 May 2015 June 2015 July 2015 August 2015 September 2015 October 2015 November 2015 December 2015 January 2016 February 2016 March 2016 April 2016 May 2016 June 2016 July 2016 August 2016 September 2016 October 2016 November 2016 December 2016 January 2017 February 2017 March 2017 April 2017 May 2017 June 2017 July 2017 August 2017 September 2017 October 2017 November 2017 December 2017 January 2018 February 2018 March 2018 April 2018 May 2018 June 2018 July 2018 August 2018 September 2018 October 2018 November 2018 December 2018 January 2019 February 2019 March 2019 April 2019 May 2019 June 2019 July 2019 August 2019 September 2019 October 2019 November 2019 December 2019 January 2020 February 2020 March 2020 April 2020 May 2020 June 2020 July 2020 August 2020 September 2020 October 2020 November 2020 December 2020 January 2021 February 2021 March 2021 April 2021 May 2021 June 2021 July 2021 August 2021 September 2021 October 2021 November 2021 December 2021 January 2022 February 2022 March 2022 April 2022 May 2022 June 2022 July 2022 August 2022 September 2022 October 2022 November 2022 December 2022 January 2023 February 2023 March 2023 April 2023 May 2023 June 2023 July 2023 August 2023 September 2023 October 2023 November 2023 December 2023 January 2024 February 2024 March 2024 April 2024 May 2024 June 2024 July 2024
1 2 3 4 5 6 7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
News Every Day |

Will the Fed hit its inflation target by 2025? Don’t bet on it.

Will the Fed hit its inflation target by 2025? Don’t bet on it.

Earlier this week, Treasury Secretary Janet Yellen made headlines when she expressed optimism that the Federal Reserve Board’s long hoped-for 2 percent inflation target might be achieved by 2025. The attention was understandable.

For one thing, when inflation reaches the target, we can expect lower interest rates and more economic normalcy. For another, at the time, the most recent readings on the all-item Consumer Price Index still showed May year-over-year inflation running 3.3 percent, and the index without food and energy hitting 3.4 percent. Since then, the Fed’s preferred inflation metric for May, the Personal Consumption Expenditure Index, showed 2.6 percent growth, unchanged for two months and running.

Still, the distance between 3.3 percent or 2.6 percent today and 2.0 percent just six months from now is large. Given Yellen’s many years of experience in the higher reaches of government and her strong reputation as an economic scholar, one has to wonder what’s going on. 

A quick check of three other forecast groups I follow closely — The Wall Street Journal’s panel of 50 economists, the Philadelphia Fed’s panel of 37 and Wells Fargo Economics — offers a far less optimistic outlook. 

The Wall Street Journal April panel predicted the all-item CPI would show 2.3 percent growth for 2025 and 2026. The Philadelphia Fed’s forecast for 2024’s second quarter showed CPI growth averaging 2.3 percent over the next 10 years. The estimate by Wells Fargo Economics for June 26 showed the all-item CPI growing 3.1 percent in 2024 and 2.6 percent in 2025.

It may turn out that Secretary Yellen is correct. Let’s hope so, but right now she is definitely an outlier.

So why might CPI inflation, which speaks to a top concern of U.S. voters, resist all of the Fed’s persistent efforts to hit a 2  percent target? And since achieving the goal has proved to be so difficult, why doesn’t the Fed just call off the chase and admit that inflation can’t be bottled up at the moment?

There are at least two parts to this problem. First off, the more the Fed does to control inflation by way of interest rate hikes, all else being equal, the greater will be inflation in the very short run. Why? It’s rather simple: The cost of shelter, both renter- and owner-occupied, included in the CPI rises when mortgage rates go up.

Since the Fed started hitting the brakes, the interest rate on a 30-year, fixed-rate mortgage rose from high-2 percent territory in 2020 to the high-6 percent range in 2022’s third quarter. By May 2024, these mortgages were fetching more than 7 percent. 

Sure, there’s more to it than just the cost of mortgages. But consider this: As noted recently by the Bureau of Labor Statistics, “The index for all items less food and energy rose 3.4 percent over the past 12 months. The shelter index increased 5.4 percent over the last year, accounting for over two thirds of the total 12-month increase in the all items less food and energy index.”

Second, the Fed has no way to control government deficit spending, which, when the Treasury borrows to fund it, can be a direct source of inflation. It turns out that, just a few days before Yellen spoke about inflation, the Congressional Budget Office released an update to its 10-year budget projections and boosted its fiscal-year 2024 U.S. budget deficit estimate to $1.9 trillion, up from $1.5 trillion in its February projections.

Put another way, while the Fed was hitting the brakes, the White House and Congress were putting the gas pedal to the metal.

So, should the Fed just call off the chase and forget about hitting a 2 percent target? Hardly. But in fairness to the Fed’s past efforts, and in contrast to Secretary Yellen’s optimism, it’s hard to bail out our leaky boat when a passenger is drilling new holes.

Bruce Yandle is a distinguished adjunct fellow with the Mercatus Center at George Mason University and dean emeritus of the Clemson University’s College of Business and Behavioral Sciences.

Москва

Брянскую область наградили за участие в выставке-форуме «Россия»

Leeloo Dolls: Your Premier Destination for Realistic Sex Dolls

‘I made it work that night’: Stevenson reflects on negative fan response as he readies for next outing

An iconic Michael Jordan photo will be on Tyler Reddick's car as he races through Chicago

Portugal vs France – Euro 2024: Ronaldo and Mbappe have one last dance in quarter-final tie – stream FREE, TV, team news

Ria.city






Read also

Artificial intelligence in healthcare

Heat affects overhead wires, causing MAX delays

ASUU tackles FG for excluding education from N2tn emergency funding

News, articles, comments, with a minute-by-minute update, now on Today24.pro

News Every Day

‘I made it work that night’: Stevenson reflects on negative fan response as he readies for next outing

Today24.pro — latest news 24/7. You can add your news instantly now — here


News Every Day

‘I made it work that night’: Stevenson reflects on negative fan response as he readies for next outing



Sports today


Новости тенниса
Раиса Чебаника

ПКР поздравляет чемпионку Паралимпийских игр по настольному теннису Р. Чебанику с Юбилеем



Спорт в России и мире
Москва

Сборная Узбекистана вернулась на родину с 36 золотыми медалями



All sports news today





Sports in Russia today

Москва

Губерниев обратился к Загитовой: надо прибавлять и держать удар


Новости России

Game News

Macrumors: «В iPhone 17 Slim будет 8 ГБ ОЗУ, а стоить он будет больше Pro Max»


Russian.city


Москва

Sohu: Китай удивился ответу Путина на предложение Японии по Курилам


Губернаторы России
Сергей Брановицкий

Дистрибьюция Музыки.


КАК АНТАГОНИСТ МОЖЕТ ИЗМЕНИТЬ МИР ИЛИ ИСТОРИЯ ОДНОГО МОСКОВСКОГО РЭПЕРА.

Пожар в центре Москвы локализован на площади 600 квадратных метров

Собянин утвердил субсидии для компаний, работающих в приоритетных отраслях

В Люблино годовалый ребенок выпал из окна квартиры


Певица Савичева рассказала о задержке авиарейса из-за дебошира с «гранатой»

В Петербурге пройдет праздничный концерт «Планета Образцова»

Концерт Дмитрия Певцова в Пскове пройдет с аншлагом

В Устьянском округе вспоминали Юрия Визбора


Уимблдон. 5 июля. Алькарас сыграет первым запуском на Центральном корте, Синнер – последним

Энди Маррей заявил о желании стать тренером

Уимблдон. 6 июля. Сафиуллин начнет в 13 мск, Медведев доиграет вторым запуском, микст Маррея и Радукану пройдет на Центральном корте

Помощник Медведева заявил, что «дух Навального жив» и продолжает публиковать фейки о связи с «Мираторгом»



Губернатор Ведерников получил награду за работу псковского стенда на выставке «Россия»

Борьба с хулиганством

КАК АНТАГОНИСТ МОЖЕТ ИЗМЕНИТЬ МИР ИЛИ ИСТОРИЯ ОДНОГО МОСКОВСКОГО РЭПЕРА.

Более 5 тысяч человек посетили культурно-просветительское мероприятие «Один день с Росгвардией» в Москве


В Каргополе развернулся «Театр народной жизни»

Зенит Пенза – Сахалин где смотреть матч, во сколько прямая трансляция, время начала игры Вторая Лига 7 июля

Моди собирается обсудить торговый дисбаланс с Путиным в Москве

Победитель Олимпиады-80 Николай Корольков умер в возрасте 77 лет


Хайфлэт, ситихаус и еще 3 типа квартир, которые выглядят необычно

Сергунина: на ВДНХ пройдет фестиваль искусств «Вдохновение»

Брянскую область наградили за участие в выставке-форуме «Россия»

Эстафетный поезд с ветеранами-строителями БАМа встретили в Тынде



Путин в России и мире






Персональные новости Russian.city
Фрэнк Синатра

Синатра, пикник и свой путь: как Михаил Горбачев потерял Восточную Европу



News Every Day

‘I made it work that night’: Stevenson reflects on negative fan response as he readies for next outing




Friends of Today24

Музыкальные новости

Персональные новости