March 2010 April 2010 May 2010 June 2010 July 2010
August 2010
September 2010 October 2010
November 2010
December 2010
January 2011
February 2011 March 2011 April 2011 May 2011 June 2011 July 2011 August 2011 September 2011 October 2011 November 2011 December 2011 January 2012 February 2012 March 2012 April 2012 May 2012 June 2012 July 2012 August 2012 September 2012 October 2012 November 2012 December 2012 January 2013 February 2013 March 2013 April 2013 May 2013 June 2013 July 2013 August 2013 September 2013 October 2013 November 2013 December 2013 January 2014 February 2014 March 2014 April 2014 May 2014 June 2014 July 2014 August 2014 September 2014 October 2014 November 2014 December 2014 January 2015 February 2015 March 2015 April 2015 May 2015 June 2015 July 2015 August 2015 September 2015 October 2015 November 2015 December 2015 January 2016 February 2016 March 2016 April 2016 May 2016 June 2016 July 2016 August 2016 September 2016 October 2016 November 2016 December 2016 January 2017 February 2017 March 2017 April 2017 May 2017 June 2017 July 2017 August 2017 September 2017 October 2017 November 2017 December 2017 January 2018 February 2018 March 2018 April 2018 May 2018 June 2018 July 2018 August 2018 September 2018 October 2018 November 2018 December 2018 January 2019 February 2019 March 2019 April 2019 May 2019 June 2019 July 2019 August 2019 September 2019 October 2019 November 2019 December 2019 January 2020 February 2020 March 2020 April 2020 May 2020 June 2020 July 2020 August 2020 September 2020 October 2020 November 2020 December 2020 January 2021 February 2021 March 2021 April 2021 May 2021 June 2021 July 2021 August 2021 September 2021 October 2021 November 2021 December 2021 January 2022 February 2022 March 2022 April 2022 May 2022 June 2022 July 2022 August 2022 September 2022 October 2022 November 2022 December 2022 January 2023 February 2023 March 2023 April 2023 May 2023 June 2023 July 2023 August 2023 September 2023 October 2023 November 2023 December 2023 January 2024 February 2024 March 2024
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29
30
31
News Every Day |

Funds see promise in battered Chinese real estate dollar bonds

January 24, 2022

By Samuel Shen and Andrew Galbraith

SHANGHAI (Reuters) – Beaten-down dollar bonds issued by Chinese property developers are enticing domestic and global fund managers, some of whom are even planning to launch new funds targeting bargains as Beijing relents in its concerted drive to clean up the sector.

Jupai Holdings Ltd, a Chinese wealth manager, plans to start a fund to bet on such offshore Chinese property bonds.

“I think roughly half of the developers’ dollar bonds were slaughtered by mistake,” Jupai Chairman Jianda Ni said.

“We will spot value in what others dumped as trash.”

The investment appeal of the fallen angels in the property sector has grown on the heels of moves by China to ease some of the financial and regulatory constraints it imposed last year.

Curbs on borrowings by big real estate developers have driven China’s property sector into a crisis, with China Evergrande Group at its forefront. Once China’s top-selling developer, it has around $20 billion of international bonds, all deemed to be in default.

A Markit iBoxx index tracking China’s high-yield real estate dollar bonds tumbled as much as 19% in January, following 2021’s 38% slump.

The selloff, which began in October with Evergrande, accelerated as other developers such as Kaisa Group and Shimao Group defaulted or delayed bond payments.

Paula Chan, senior portfolio manager at Manulife Investment Management, also sees “pockets of opportunities” as the real estate sector moves “from the bottom of the policy tightening cycle”.

“The high-yield space presents a lot of opportunities, especially for distressed investors,” Chan said.

DOUBLING DOWN

China has in recent months rolled out several policies to stabilise the slowing economy, including a cut in mortgage rates, stepped-up approvals for developers’ bond issuance, and government support for property acquisitions.

Fengshi Capital, a Chinese vulture fund manager, started buying developers’ junk bonds late in 2021, and is considering doubling down on such bets this year, said a source with direct knowledge of the fund’s plans who declined to be identified because the source was not authorised to talk to media.

Wealth manager Jupai’s Ni says the firm’s new fund will buy heavily discounted bonds that will mature shortly, betting they will not default. Such a strategy is based on a deep understanding of Chinese developers, as well as the character of their bosses, said Ni, who has worked for more than three decades in the Chinese real estate sector.

Ni declined to name any targets, but said many undervalued bonds are in the range of 70-80 cents on the dollar.

Roughly half of the dollar bonds issued by Chinese developers trade below 80 cents on the dollar, according to an estimate by Essence Securities last week. Some bonds issued by major developers currently yield more than 60%.

Mike Kelly, global head of multi-asset at the $140 billion asset manager PineBridge Investments said last week that the fund had started buying offshore Chinese property bonds and expected authorities’ measures to stabilise the market would deliver “extraordinary” returns.

Kelly declined to name companies. Having started to buy at the end of December, he said he was still “in the accumulation stage”, picking up securities at 75-85 cents on the dollar.

Jean Charles Sambor, head of emerging market fixed income at BNP Paribas Asset Management, also expects “significant easing” in China’s real estate policies, and the asset manager too is building a long position in the sector’s debt.

(Reporting by Samuel Shen and Andrew Galbraith; Editing by Vidya Ranganathan and Muralikumar Anantharaman)

VIP

Я – фартовая! Слушательница ENERGY отправилась в Мексику на выступление Джареда Лето

Top 5 Websites to Watch FREE Movies - TV Shows (No Sign up!)

Top 10 Emmanuelle Seigner Movies

I was diagnosed with cancer aged 39… you are never too rich, too famous or too young, says Dr Philippa Kaye

Top 10 Love Affair Movies of the 2000s and 2010s

Ria.city






Read also

Girl, 8, survives horror bus crash which killed other 45 people on board

US officials warn of increase in bacterial illnesses that can lead to meningitis and possibly death

Six ways to revamp and refresh your kitchen without blowing up your budget

News, articles, comments, with a minute-by-minute update, now on Today24.pro

News Every Day

Top 10 Love Affair Movies of the 2000s and 2010s

Today24.pro — latest news 24/7. You can add your news instantly now — here


News Every Day

Top 5 Websites to Watch FREE Movies - TV Shows (No Sign up!)



Sports today


Новости тенниса
Даниил Медведев

Битые корты: Медведев и Александрова вышли в четвертьфинал Miami Open



Спорт в России и мире
Москва

Блиц-матч по шахматам между двумя командами провели в павильоне «Спорт для каждого»



All sports news today





Sports in Russia today

Москва

«Радио Зенит» – информационный партнер форума «Мы вместе. Спорт»


Новости России

Game News

Пробный запуск вампирского градостроя Vampire Legacy: City Builder


Russian.city


Новости 24 часа

Проект развития малой авиации в Сибири оценили в 8 млрд рублей


Губернаторы России
#123ru.net

Благотворительный фонд «Свет в руках» проведет Всероссийскую акцию «Росток памяти»


Маркелов: долг каждого из нас — отдать дань благодарности всем, кто кует обеду над вселенским злом

Захарова: главы СЕ опозорились, оставив без реакции теракт в «Крокусе»

Собянин: В Москве выберут лучший реализованный проект в области строительства

Начало апреля в Татарстане будет теплым


Рэпер ST признался, что не смог написать песню о трагедии в "Крокусе"

Баста, Валерия и "Любэ" исполнили песни Муслима Магомаева

Ольга Бузова стала человеком-невидимкой на ТВ-3 в новом сезоне легендарного шоу о звёздах

«Отрешенность от РФ»: адвокат объяснил молчание Пугачевой о теракте в «Крокусе»


Чесноков оценил шансы Александровой в борьбе за выход в финал турнира WTA в Майами

Битые корты: Медведев и Александрова вышли в четвертьфинал Miami Open

Теннисистка Александрова оказалась сильнее полячки Швентек на турнире WTA в США

Азаренко вышла в полуфинал турнира WTA-1000 в Майами



Шапки женские вязаные на Wildberries, 2024 — новый цвет от 392 руб. (модель 466)

«Радио Зенит» – информационный партнер форума «Мы вместе. Спорт»

Архитектурные доминанты округов Москвы

Пассажир рейса Москва — Пермь попал в реанимацию


Федеральный девелопер: ЦФА позволят легко и просто накопить квадратные метры и "обернуть" их в квартиру

Финал всероссийского студенческого трека Олимпиады Кружкового движения НТО «Летающая робототехника» 2024

Грязная азербайджанская пропаганда на трагедии россиян

Архитектурные доминанты округов Москвы


Школа, деньги, два ствола – элиты Приморья выбирают криминал

После теракта в Москве французы могут отменить церемонию открытия олимпиады в Париже

Путин удивился, как низко Петербург стоит в рейтинге турпривлекательности

Московский зоопарк назвал сроки, когда панда Катюша уедет в Китай



Путин в России и мире






Персональные новости Russian.city
Баста

Баста, Валерия и "Любэ" исполнили песни Муслима Магомаева



News Every Day

The 10 Intense New Action Movies on Netflix That Left Me on the Edge of My Seat!




Friends of Today24

Музыкальные новости

Персональные новости